Офшорні фінансові центри у глобальному русі капіталів

Автор(и)

  • Зоряна Луцишин Інституту міжнародних відносин Київського націо- нального університету ім. Тараса Шевченка., Ukraine
  • Ельнур Мехтієв ТОВ «Стандарт інжиніринг груп», Ukraine

Ключові слова:

Офшори, фінансові центри, податкова гавань, фіскальний оазис, сек’юритизація, первинний кредитор, цільова компанія, інвестор, податкова асиметрія, фінансова глобалізація, міжнародний рух капіталів.

Анотація

Статтю присвячено дослідженню місця та ролі офшорних фінансових центрів у системі фінансової глобалізації та причин використання офшорів у механізмі сек’юритизації активів. Важливим атрибутом глобальної фінансової системи та перерозподільною ланкою світових фінансових потоків є численні офшорні та інші пільгові зони, які дозволяють ухилятися від існуючого національно-державного податкового режиму. Нині близько 70 країн і територій пропонують свої офшорні послуги щодо іноземного капіталу, банківських операцій, прибутковості від операцій на власне фінансових ринках. У світовому офшорному бізнесі сконцентровані великі суми, які часто-густо не мають зв’язків із країною свого походження, так званий космополітичний капітал (блукаючий). Якщо на початку 80-х років ХХ століття вважалося, що офшорні компанії контролюють близько 500 млрд дол., то уже на початку 90-х років ця сума подвоїлася і оцінювалася в 1 трлн дол. Сьогодні від ⅓ до половини світового обігу капіталу проходить каналами офшорного бізнесу, а отже в офшорних центрах світу зосереджено майже половину банківських депозитів нерезидентів. Власне світові фінансові центри, які є складовою міжнародних ринків капіталу, і забезпечують акумуляцію і перерозподіл світових капіталів. СФЦ вихоплюють з процесу відтворення (з кругообігу капіталу) найбільш однорідний і мобільний елемент – гроші та вільно маніпулюючи ними, зосереджують у своїх руках величезну економічну силу. Посилили роль світових фінансових центрів і останні досягнення інформатики, які дозволяють здійснювати миттєві операції і в найкоротший термін переміщати величезні суми у будь-яку точку земної кулі. СФЦ складаються не лише із потужних банків і фінансових інститутів, які функціонують на міжнародній арені, а невід’ємною їх часткою є також валютні, фондові та інші біржі, які узгоджено працюють за все уніфікованішими правилами. Світові фінансові центри встановлюють нові критерії господарської діяльності, видозмінюють її мотивацію і пріоритети. В основному ці зміни спрямовані в бік скорочення строків діяльності та в бік надання переваги прибутковості над усіма іншими критеріями. В результаті зростаюча частина коштів направляється не у виробництво, а в чисто фінансові операції. Справа не лише у тому, що при наявності значних фінансових коштів обсяг конкурентоспроможних, за міжнародними стандартами, виробничих об’єктів обмежений і часто-густо обтяжений підвищеним політичним ризиком. Сама фінансова сфера, штучно створює особливо вигідні умови для себе і генерує при цьому ризики, які необхідно нівелювати, сек’юритизувати

Біографії авторів

Зоряна Луцишин, Інституту міжнародних відносин Київського націо- нального університету ім. Тараса Шевченка.

доктор економічних наук, профессор, професор кафедри світового господарстова і міжнародних економічних відносин Інституту міжнародних відносин Київського націо- нального університету ім. Тараса Шевченка. Автор понад 100 праць. Сфера наукових інтересів: дослідження проблем фінансової глобалізації, міжнародні валютно-фінансові відносини, питання фінансової математики, геоекономіки, кон’юнктури міжнародного фінансового ринку, міжнародної фінансової безпеки.

Ельнур Мехтієв, ТОВ «Стандарт інжиніринг груп»

кандидат економічних наук, фінансовий директор ТОВ «Стандарт інжиніринг груп». Автор близько 15 наукових публікацій. Сфера наукових інтересів: особливості регулювання міжнародного руху капіталу, міжнародні банківські операції, проблематика використання похідних фінансових інструментів у транскордонних угодах.

Посилання

Буров В. Правовые режимы и налогообложение сделок секьюритизации в некоторых развитых странах / В. Буров [Електронний ресурс]. – Режим доступу: http://rusipoteka.ru/files/articles/burov-1.pdf.

Гидирим В. А. Концепция «бенефициарной собственности» в международном налогообложении / В. А. Гидирим // International Tax Services, Ernst & Young Middle East, Saudi Arabia [Електронний ресурс]. – Режим доступу: http://e-notabene.ru/wl/article_10812.html.

Дергачев В. А. Влияние оффшорного бизнеса на экономику Украины / В. А. Дергачев [Електронний ресурс] – Режим доступу: http://irbisnbuv.gov.ua/cgibin/irbis_nbuv/cgiirbis_64.exe?C21COM=2&I21DBN=UJRN&P21DBN=UJRN& IMAGE_FILE_DOWNLOAD=1&Image_file_name=PDF/ecinn_2013_52_8.pdf.

Красавин И. В. Офшоры как негосударственные акторы мировой политики / И. В. Красавин // Вестник МГИМО Университета. – 2013. – № 2 (29). – С. 62—67.

Ляшенко В. И. Финансово-регуляторные режимы стимулирования экономического развития: введение в экономическую режимологию: моногр. / В. И. Ляшенко. – НАН Украины, Ин-т экономики пром-сти. – Донецк, 2012. – 370 с.

Матусевич А. П. Офшорные зоны: история, тенденции развития, влияние на российскую экономику / А. П. Матусевич // Вестник Международного института экономики и права. – 2013. – № 1 (10). – С. 37—48.

Налоговая оптимизация: рецепт от мультинациональных компаний [Електронний ресурс] – Режим доступу: http://www.bakertilly.ua/ru/news/id369.

ООН: крупные компании перевели в офшоры 221 млрд долларов в 2015 году [Електронний ресурс]. – Режим доступу: https://www.rbc.ua/ rus/news/oon-krupnye-kompanii-pereveli-ofshory-221-1462341875.html.

Податковий кодекс України // затв. ВРУ від 02.12.2010 № 2755-VI (зі змінами та доповненнями) [Електронний ресурс] – Режим доступу: http://zakon3.rada.gov.ua/laws/show/2755-17. ISSN 1811-9824.

Проект плана действий по борьбе с минимизацией налогообложения и выведением прибыли // OECD Publishing [Електронний ресурс]. – Режим доступу: http://oecdru.org/zip/2313338e.pdf.

Прямі інвестиції (акціонерний капітал) з України в економіці країн світу / Управління державної статистики України [Електронний ресурс]. – Режим доступу: http://www.ukrstat.gov.ua/operativ/operativ2016/zd/izu/ izu_u/izu0216.html.

Прямі іноземні інвестиції (акціонерний капітал) з країн світу в економіці України / Управління державної статистики України [Електронний ресурс]. – Режим доступу: http://www.ukrstat.gov.ua/operativ/operativ2016/ zd/ivu/ ivu_u/ivu0216.html.

Рекомендації щодо застосування положень конвенцій (угод) про уникнення подвійного оподаткування доходів і майна (капіталу) [Електронний ресурс] – Режим доступу: http://sfs.gov.ua/diyalnist-/mijnarodne- /normativno-pravovi-atty/80816.html.

Розпорядження «Про перелік офшорних зон» // Розпорядження Кабінету Міністрів України від 23 лютого 2011 р. № 143-р. – Київ [Електронний ресурс] – Режим доступу: http://zakon3.rada.gov.ua/laws/show/143-2011-р.

Розпорядження Кабінету Міністрів України від 01.02.2006 р. №44-р [Електронний ресурс] – Режим доступу: http://zakon4.rada.gov.ua/ laws/show/44-2006-р.

Розпорядження Кабінету Міністрів України від 1 квітня 2005 р. №82-р [Електронний ресурс] – Режим доступу: http://zakon4.rada.gov.ua/laws/ show/82-2005-р.

Серебрянський Д. М. Кампанія щодо боротьби з розмиванням бази оподаткування та переміщенням прибутків: висновки для України [науковоаналітична доповідь] / Д. М. Серебрянський, П. О. Селезень. – Ірпінь : НДІ фінансового права, 2015. – 39 с.

Фурсова В. А. Аналіз фундаментальних підходів щодо визначення сутності сек'юритизації / В. А. Фурсова, С. Г. Зінченко // Вісник економіки транспорту і промисловості. – 2012. – № 37. – С. 82——85.

Хейфец Б. А. Деофшоризация российской экономики: возможности и пределы / Б. А. Хейфец. – М.: Институт экономики РАН, 2013. – 63 с.

Хейфец Б. А. Офшорные юрисдикции в глобальной и национальной экономике / Б. А. Хейфец. – М.: Экономика, 2008. – ЗЗ5 с.

Шабейкина Я. А. Оффшорные компании как метод оптимизации налогобложения / Я. А. Шабейкина // Science Time. – 2014. – № 4 (4). – С. 290-293. 22. Шамраев А. В. Международное и зарубежное финансовое регулирование: институты, сделки, инфраструктура / под ред. А. В. Шамраева. – М.: КНОРУС: ЦИПСиР, 2014. – 640 с.

Шинкаренко І. В. Роль ООН у врегулюванні податкових відносин між розвиненими країнами та країнами, що розвиваються / І. В. Шинкаренко // Актуальні проблеми міжнародних відносин, журнал. – 2011. – Вип. 96(2). – С. 69— 75.

Яценюк хоче закрити кіпрський офшор, через який виводиться близько 6 млрд гривень на рік / УНІАН. [Електронний ресурс]. – Режим доступу: http://economics.unian.ua/finance/1022784-yatsenyuk-hoche-zakriti-kiprskiyofshor-cherez-yakiy-vivoditsya-blizko-6-mlrd-griven-na-rik.html. ISSN 1811-9824.

Addressing base erosion and profit shifting (Russian Version) // OECD Publishing [Електронний ресурс]. – Режим доступу: http://dx.doi.org/ 10.1787/9789264201262-ru.

Addressing offshore tax avoidance without harming the international competitiveness of U.S. businesses / The National Foreign Trade Council [Електронний ресурс]. – Режим доступу: http://www.nftc.org/default/ Tax %20Policy/International %20Tax/Final %20NFTC %20Paper %20addressing % 20tax %20haven %20issues.pdf.

Arlow O. Kim Jong-il keeps $4bn 'emergency fund' in European banks / O. Arlow// The Daily Telegraph [Електронний ресурс]. – Режим доступу: http://www.telegraph.co.uk/news/worldnews/asia/northkorea/7442188/Ki m-Jong-il-keeps-4bn-emergency-fund-in-European-banks.html.

Bain D. IMF finds «Trillions» in Undeclared Wealth / D. Bain [Електронний ресурс]. – Режим доступу: http://www.taxjustice.net/cms/ upload/pdf/IMF_100315_Trillions.pdf.

Bloom N. Do R&D Tax Credits Work Evidence from a Panel Data of Countries 1979-1997 / N. Bloom, R. Griffith, J. Van Reenen [Електронний ресурс]. – Режим доступу: https://core.ac.uk/download/pdf/6240129.pdf.

Campbell J. Irish budget: Michael Noonan is to abolish 'Double Irish' tax structure / J. Campbell // BBC News [Електронний ресурс]. – Режим доступу: http://www.bbc.com/news/world-europe-29613065.

Corporate Loss Utilisation through Aggressive Tax Planning // OECD Publishing [Електронний ресурс]. – Режим доступу: http://uscib.org/docs/ Corporate_Loss_Utilisation_through_Aggressive_Tax_Planning.pdf.

Dasgupta P. Multi-jurisdictional framework of international securitization: understanding the various facets of this transnational process / P. Dasgupta, N. Vachha [Електронний ресурс]. – Режим доступу: http://repository.law.miami.edu/cgi/viewcontent.cgi?article=1114&context=umblr.

Drucker J. U.S. Companies Dodge $60 Billion in Taxes with Global Odyssey / J. Drucker // Bloomberg [Електронний ресурс]. – Режим доступу: http://www.bloomberg.com/news/2010-05-13/american-companies-dodge-60- billion-in-taxes-even-tea-party-would-condemn.html.

Duhigg C. How Apple sidesteps billions in taxes / C. Duhigg, D. Kocieniewski // The New York Times [Електронний ресурс]. – Режим доступу: http://www.nytimes.com/2012/04/29/business/apples-tax-strategyaims-at-low-tax-states-and-nations.html.

Fender I. Bank structure, funding risk and the transmission of shocks across countries: concepts and measurement / I. Fender, P. McGuire // BIS Quarterly Review [Електронний ресурс]. – Режим доступу: http://www.bis.org/publ/qtrpdf/r_qt1009h.pdf.

Fichtner J. The offshore-intensity ratio identifying the strongest magnets for foreign capital / J. Fichtner [Електронний ресурс] – Режим доступу: https://www.city.ac.uk/__data/assets/pdf_file/0011/287138/CITYPERCWPS-201502.pdf.

Financial Secrecy Index – 2015 Results [Електронний ресурс]. – Режим доступу: http://www.financialsecrecyindex.com/introduction/fsi-2015-results.

Foot M. Final report of the independent Review of British offshore financial centres / M. Foot [Електронний ресурс]. – Режим доступу: https://www.gov.im/media/624053/footreport.pdf. ISSN 1811-9824.

Global GDP // The World Bank [Електронний ресурс]. – Режим доступу: http://data.worldbank.org/indicator/NY.GDP.MKTP.CD.

Global shadow banking monitoring report 2014 / Financial Stability Board [Електронний ресурс]. – Режим доступу: http://www.fsb.org/wpcontent/uploads/r_141030.pdf.

Henry J. S. The price of offshore revisited / J. S. Henry // Tax Justice Network [Електронний ресурс]. – Режим доступу: http://www.taxjustice.net/ cms/upload/pdf/Price_of_Offshore_Revisited_120722.pdf.

Houlder V. One-third of biggest UK businesses pay no tax / V. Houlder // Financial time [Електронний ресурс]. – Режим доступу: https://www.ft.com/content/b5517a7e-54d2-11dc-890c-0000779fd2ac.

HSBC files: how a 1934 Swiss law enshrined secrecy // The Guardian [Електронний ресурс]. – Режим доступу: https://www.theguardian.com/ business/2015/feb/08/hsbc-files-1934-swiss-law-secrecy.

Investment flows through offshore financial hubs declined but remain at high level // UNCTAD's Global Investment Trend [Електронний ресурс] – Режим доступу: http://unctad.org/en/PublicationsLibrary/ webdiaeia2016d2_en.pdf.

Jersey: for Banking Jersey’s finance industry delivers innovative banking services in a stable jurisdiction // Jersey Finance: voice of the international finance centre [Електронний ресурс]. – Режим доступу: https://www.jerseyfinance.je/media/PDF-Brochures/Jersey%20for%20Banking.pdf.

Kar D. Illicit Financial Flows from Developing Countries: 2004-2013 / D. Kar, J. Spanjers // Global Financial Integrity [Електронний ресурс]. – Режим доступу: http://www.gfintegrity.org/wp-content/uploads/2015/12/IFFUpdate_2015-Final-1.pdf.

Knobel A. The role of the U.S. as a tax haven implications for Europe / A. Knobel [Електронний ресурс]. – Режим доступу: http://www.greensefa.eu/fileadmin/dam/Documents/TAXE_committee/The_US_as_a_tax_haven _Implications_for_Europe_11_May_FINAL.pdf.

Lane P. R. The History of Tax Havens: Cross-Border Investment in Small International Financial Centers / Philip R. Lane, Gian Maria Milesi-Ferretti // IMF Working Paper [Електронний ресурс]. – Режим доступу: https://www.imf.org/external/pubs/ft/wp/2010/wp1038.pdf.

Murphy R. Tax havens will sabotage attempts to re-regulate global finance. Democracy demands we tackle them / R. Murphy, J. Christensen // The Guardian [Електронний ресурс]. – Режим доступу: https://www.theguardian.com/commentisfree/2008/oct/10/tax-banking.

Net International Investment Position [Електронний ресурс]. – Режим доступу: http://data.imf.org/?sk=7A51304B-6426-40C0-83DDCA473CA1FD52&ss=1440014571113.

Palan R. Tax Havens: How Globalization Really Works (Cornell Studies in Money) / R. Palan, R. Murphy, C. Chavagneux // Ithaca, NY: Cornell University Press., 2009. – 280p.

Paradis fiscaux: bilan du G20 en 12 questions // CCFD-Terre Solidaire [Електронний ресурс]. – Режим доступу: http://ccfdterresolidaire.org/IMG/pdf/ccfd-rapport-g20-2011-net.pdf.

Robinson J. The stink: how banks, lawyers and accountant finance terrorism and crime – and why governments can’t stop them / J. Robinson // London: Constable and Robinson, 2004. – 400 p. ISSN 1811-9824.

Securitisation – achieving tax neutrality [Електронний ресурс]. – Режим доступу: https://www.pwc.com/gx/en/structured-finance/pdf/pwcpublications-securitisation-tax-neutrality.pdf.

Stewart J. Shadow regulation and the shadow banking system: The Role of the Dublin international financial services center / J. Stewart // Tax Justice Focus [Електронний ресурс]. – Режим доступу: http://www.taxjustice.net/ cms/upload/pdf/TJF_4-2_AABA_-_Research.pdf.

Stop tax haven abuse act [Електронний ресурс]. – Режим доступу: https://www.govtrack.us/congress/bills/110/s681.

Tax avoidance and offshore finance [Електронний ресурс] – Режим доступу: http://www.uniglobalunion.org/sites/default/files/files/news/tax_avoidance _and_offshore_finance.pdf.

Tax effects on foreign direct investment. Recent evidence and policy analysis // OECD Publishing [Електронний ресурс]. – Режим доступу: http://dx.doi.org/ 10.1787/9789264038387-en [in English].

Thin capitalisation legislation: A background paper for country tax administrations // OECD Publishing [Електронний ресурс]. – Режим доступу: http://www.oecd.org/ctp/taxglobal/5. %20thin_capitalization_background.pdf.

U.N. says tax-avoiding investment flows eased slightly in 2015 / the wall street journal [Електронний ресурс]. – Режим доступу: http://www.wsj.com/articles/u-n-says-tax-avoiding-investment-flows-easedslightly-in-2015-1462280415.

Understanding financial interconnectedness // International Monetary Fund [Електронний ресурс]. – Режим доступу: http://www.imf.org/external/np/pp/eng/2010/100410.pdf.

Wayne L. How Delaware thrives as a corporate tax haven / L. Wayne // The New York Times [Електронний ресурс]. – Режим доступу: http://www.nytimes.com/2012/07/01/business/how-delaware-thrives-as-acorporate-tax-haven.html?_r=1.

Zoromй A. Concept of offshore financial centers: in search of an operational definition / A. Zoromй // International Monetary Fund [Електронний ресурс] – Режим доступу: https://www.imf.org/external/ pubs/ft/wp/2007/wp0787.pdf.

##submission.downloads##

Опубліковано

2017-12-15

Номер

Розділ

Статті