ОЦІНКА РИЗИКІВ ІНВЕСТУВАННЯ НА РИНКУ АРТ-ІНДУСТРІЇ: СИСТЕМАТИЗАЦІЯ ТЕОРЕТИКО-МЕТОДИЧНИХ ПІДХОДІВ
DOI:
https://doi.org/10.30837/2522-9818.2018.6.127Ключові слова:
ринок арт-індустрії, ризики інвестування, арт-індекси доходності арт-ринку, оцінка вартості предметів мистецтва інвестиційної якості, стратегії інвестування на ринку арт-індустрії, методи експертного оцінювання арт-об’єктівАнотація
Предметом дослідження в статті є сукупність теоретичних, методичних і практичних аспектів щодо оцінки ризиків інвестування на ринку арт-індустрії. Мета роботи – є систематизація теоретико-методичних підходів до оцінки ризиків інвестування на ринку арт-індустрії та обґрунтування практичних рекомендацій щодо оцінки інвестиційної привабливості об’єктів арт-інвестування для визначення оптимальної стратегії інвестування на ринку арт-індустрії. В статті вирішуються наступні завдання: виділено чотири основні (базові) стратегії інвестування на ринку арт-індустрії; здійснено систематизацію арт-індексів, що відображають динаміку доходності арт-ринку, здійснено оцінку цінових трендів за обраними арт-індексами доходності арт-ринку, виокремлено два типи прибутку, що генерує власність на об’єкти мистецтва: фінансові та ірраціональні (емоційні); розглянуто методи експертного оцінювання арт-об’єктів, обґрунтовано практичні рекомендацій щодо оцінки інвестиційної привабливості об’єктів арт-інвестування. Використовуються такі методи: абстрактно-логічний аналіз, теоретичного узагальнення, системного та статистичного аналізу. Отримано наступні результати: систематизовано цінові і нецінові арт-індекси, що відображають динаміку арт-ринку та дозволяють оцінити ризики інвестиційних стратегій на ринку арт-індустрії; проаналізовано динаміку трендів арт-індексів; обґрунтовано доцільність формування інформаційно-аналітичного забезпечення оцінки інвестиційної привабливості арт-об'єктів. Висновки: доведено, що експертне оцінювання арт об’єкта є важливою складовою процесу ціноутворення та мінімізації ризику інвестування на ринку арт-індустрії. Узагальнено теоретичні положення та методичні підходи до оцінювання арт-індексів, що відображають динаміку доходності арт-ринку. Доведено, що застосування арт-індексів дозволяє оптимізувати інвестиційний аналіз, виконати коректну оцінку предметів мистецтва, зробити перспективну оцінку цінових трендів. За результатами аналізу трендів арт-індексів встановлено, що кореляція арт-ринку з фінансовими та товарними ринками є слабкою.Для арт-ринку характерними є такі специфічні особливості, а саме низька прозорість і ліквідність ринку; проблеми оцінки достовірності; складність аналітичної оцінки інвестиційних перспектив; отримання прибутків можливо лише у довгостроковій перспективі мінімум через 8-10 років. Зазначено, що власність на об'єкти мистецтва генерує два типи прибутку: фінансові та ірраціональні (емоційні). Запропоновано застосування системи інформаційно-аналітичного забезпечення оцінки інвестиційної привабливості арт-об'єктів, що сприятиме визначенню оптимальної інвестиційної стратегії на ринку-арт індустрії за критерієм мінімізації ризиків інвестування.Посилання
Momot, T. V., Momot, D. T. (2018), "Art-industry market infrastructure: the analysis of modern structure and functions" ["Infrastruktura rynku art-industrii: analiz suchasnoi struktury ta funktsii"], Innovative Technologies and Scientific Solutions for Industries, No. 2 (4), P. 34–44. DOI: https://doi.org/10.30837/2522-9818.2018.4.034.
Moulin, R. (1987), The French Art Market. A Sociological View. New Brunswick : Rutgers University Press, 227 p.
Janssen, S. (2001), "The empirical study of careers in literature and arts", in D. Schram and G. Steen (eds), The Psychology and Sociology of Literature, Amsterdam : Benjamins. P. 323–357.
Yogev, T. (2010), "The social construction of quality: Status dynamics in the market for contemporary art", Socio-Economic Review 8, No. 3, P. 511–536.
Akerlof, G. A. (1970), "The market for 'lemons': quality uncertainty and the market mechanisms", Quarterly Journal of Economics, No. 84, P. 488–500.
Rossel, J. (2007), "A sthetisierung, Unsicherheit und die Entwicklung von Markten", in J. Beckert, R. Diaz-Bone and H. Ganßmann (eds), Markte als soziale Strukturen, Frankfurt A. M. : Campus, P. 167–181.
Karpik, L. (2010), Valuing the Unique. The Economics of Singularities, Princeton, NJ : Princeton University Press, 288 p.
Baumol, W. J. (1986), "Unnatural Value: or Art Investment as Floating Crap Game", The American Economic Review, Vol. 76, No. 2, P. 10–14.
Frey, B. S., Pommerehne, W. W. (1989), Muses and Markets: Explorations in the Economics of the Arts. Blackwell, Oxford, 219 p.
Frey, Bruno S., Cueni, Reto (2013), "Why invest in art?", The economists’ voice, No. 10 (1), P. 1–6.
Goetzmann, William N. (1993), "Accounting for Taste: Art and Financial Markets over Three Centuries", American Economic Review, No. 83 (5), P. 1370–1376.
Goetzmann, W. N. et. al. (2011), "Art and Money", American Economic Review, No. 101 (3), P. 222–226.
Goetzmann, W. N., Spiegel, M. (1995), "Private Value Components, and the Winner’s Curse in an Art Index", European Economic Review, Vol. 39, P. 549–555.
Mei, J., Moses, M. (2002), "Art as an Investment and the Underperformance of Masterpieces", The American Economic Review, Vol. 92, No. 5, P. 1656–1668.
Mei, J., Moses, M. (2005), "Beautiful Asset: Art as Investment", Journal of Investment Consulting, Vol. 7, No. 2, P. 45–51.
Campbell, R. (2004), "The Art of Portfolio Diversification", Maastricht University – Limburg Institute of Financial Economics, Research Paper, No. WP05-001.
Campbell, R. (2008), "Art as a Financial Investment", The Journal of Alternative Investments. Spring, Vol. 10, No. 4, P. 64–81.
Kraeussl, R., Lee, J. (2010), "Art as an Investment: the Top 500 Artists", Department of Finance, VU University, Amsterdam, available at : http://www.efmaefm.org/0EFMSYMPOSIUM/2011-Toronto/papers/Kraeussl.pdf (last accessed 01.11.2018).
Buelens, N., Ginsburgh, V. (1993), "Revisiting Baumol's art as floating crap game", European Economic Review, Elsevier, Vol. 37 (7), P. 1351–1371.
Jakutis, R. (2013), "Apie kolekcijas", available at : http://www.snaujienos.lt/naujienos/mes-tokie/30866-apie-kolekcijas (last accessed 01.11.2018).
Renneboog, L., Spaenjers, C. (2011), "The Inconic Boom in Modern Russian Art", Journal of Alternative Investments, No. 13 (1), P. 67–80.
Higgs, H., Worthington, A. C. (2005), "Financial Returns and Price Determinants in the Australian Art Market, 1973-2003", The Economic Record, No. 81 (253), P. 113–123.
Agnello, R. J., Pierce, R. K. (1996), "Financial Returns, Price Determinants, and Genre Effects in American Art Investment", Journal of Cultural Economics, No. 20 (4), P. 359–383.
Artnet Analytics. "Artnet Indices White Paper", available at : http://www.artnet.com/analytics/reports/white-paper (last accessed 01.11.2018).
Pokhodiashcha, O. B. (2014), "On the issue of attribution of historical portraits XVII – beg. XIX century in museums of Ukraine" ["Do pytannia atrybutsii istorychnykh portretiv XVII – poch. XIX st. v muzeiakh Ukrainy"]. Pershi naukovi chytannia, prysviacheni pamiati profesora Oleksandra Ivanovycha Minzhulina : zbirnyk materialiv mizhnarodnoi naukovo-praktychnoi konferentsii, Kyiv : NAKKKiM, 2014. P. 100–104.
##submission.downloads##
Опубліковано
Як цитувати
Номер
Розділ
Ліцензія
Авторське право (c) 2018 Дарина Тарасівна Момот
Ця робота ліцензується відповідно до Creative Commons Attribution-NonCommercial-ShareAlike 4.0 International License.
Наше видання використовує положення про авторські права Creative Commons для журналів відкритого доступу.
Автори, які публікуються у цьому журналі, погоджуються з наступними умовами:
Автори залишають за собою право на авторство своєї роботи та передають журналу право першої публікації цієї роботи на умовах ліцензії Creative Commons Attribution-NonCommercial-ShareAlike 4.0 International License (CC BY-NC-SA 4.0), котра дозволяє іншим особам вільно розповсюджувати опубліковану роботу з обов'язковим посиланням на авторів оригінальної роботи та першу публікацію роботи у цьому журналі.
Автори мають право укладати самостійні додаткові угоди щодо не комерційного та не ексклюзивного розповсюдження роботи у тому вигляді, в якому вона була опублікована цим журналом (наприклад, розміщувати роботу в електронному сховищі установи або публікувати у складі монографії), за умови збереження посилання на першу публікацію роботи у цьому журналі.
Політика журналу дозволяє і заохочує розміщення авторами в мережі Інтернет (наприклад, у сховищах установ або на особистих веб-сайтах) рукопису опублікованої роботи, оскільки це сприяє виникненню продуктивної наукової дискусії та позитивно позначається на оперативності та динаміці цитування опублікованої роботи.
