Макроекономічні ефекти відхилень реального обмінного курсу від рівноважного рівня в Україні
Ключові слова:
Обмінний курс, сальдо торговельного балансу, дефіцит бюджетуАнотація
За допомогою оцінок VAR і 2SLS в статті досліджено вплив відхилень RER від рівноважного значення, одержаного за допомогою фільтра Ходріка—Прескотта. Автором доведено, що занижений RER погіршує динаміку ВВП і прискорює інфляцію, водночас обмежуючи попит на експорт та імпорт. Здобуті результати свідчать на користь підвищення обмінного курсу гривні як засобу прискорення динаміки економічного зростання в низькоінфляційному середовищі. Можливе погіршення сальдо торговельного балансу доречно нейтралізувати за допомогою нецінових чинників на зразок скорочення дефіциту бюджету та обмеження пропозиції грошової маси.Посилання
Береславська О. Актуальні проблеми курсової політики України // Вісник НБУ. — 2010. — № 2. — С. 16—20.
Благун І., Гнатюк Т. Інвестиції в експортно-імпортних операціях // Економіст. — 2001. — № 11. — С. 65—67.
Геєць В. Цінова конкуренція чи цінова стабільність: дуалізм політики економічного зростання // Економіка і прогнозування. — 2005. — № 4. — С. 9—31.
Геск’єр А. Загальний огляд макроекономічної ситуації в Україні // Вісник НБУ. — 2001. — № 4. — С. 5—6.
Колесник І. Роль НБУ в реалізації національної валютної політики // Європейські перспективи. — 2010. — № 1. — С. 5—53.
Кульпінський С. Зовнішні чинники впливу на експорт в Україні // Вісник НБУ. — 2002. — № 5. — С. 59—63.
Курза Ю., Рогач Ф. До системи валютних курсів // Вісник НБУ. — 2010. — № 8. — С. 34—39.
Кораблін С. Валютно-курсова політика України: стабілізаційні ефекти та можливі перспективи розвитку // Фінанси України. — 2007. — № 9. — С. 112—123.
Крючкова І. Макроекономічні наслідки зміцнення гривні // Вісник НБУ. — 2005. — № 5. — С. 14—18.
Маньківська Н., Гуччі Р., Бетлей О. Вплив реального ефективного обмінного курсу на торговельний баланс України // Тенденції української економіки. — 2002. — № 3. — C. 74—79;
Половньов Ю., Андрющенков А. Визначення чинників динаміки реального ефективного обмінного курсу гривні // Вісник НБУ. — 2008. — № 7. — С. 24—27.
Скрипниченко М., Приходько Т. Підсумки ринкових перетворень та прогноз розвитку економіки України до 2005 року // Економіст. — 2001. — № 1. — С. 26—36.
Смыслов Д. Международная конкурентоспособность России: валютные и финансовые аспекты (в свете разработок Давосского форума) // Деньги и кредит. — 2001. — № 2. — С. 17—24.
Стельмах В. Монетарна політика як один із ключових факторів економічного зростання // Вісник НБУ. — 2002. — № 1. — С. 2—9.
Шевчук В. Платіжний баланс і макроекономічна рівновага у трансформаційних економіках. — Львів: Каменяр, 2001. — 495 с.
Шевчук В. Платіжний баланс, економічне зростання і стабілізаційна політика. — Львів: Кальварія, 2008. — 734 с.
Aizenman J., and Lee J. The Real Exchange Rate, Mercantilism and the Learning by Doing Externality // NBER Working Paper №. 13853. — Cambridge, Mass.: National Bureau of Economic Research, 2008. — 16 p.
Aguirre A., and Calderуn C. Real Exchange Rate Misalignments and Econmic Performance // CBC Working Paper №. 315. — Santiago: Central Bank of Chile, 2006. — 51 p.
Ahmed S., Gust C., Kamin S., and Huntley J. Are Depreciations as Contractionary as Devaluations? A Comparison of Selected Emerging and Industrial Economies // International Finance Division Working Paper №. 737. — Washington: Board of Gover№rs of the Federal Reserve System, 2002. — 44 p.
Bahmani-Oskooee M., and Kutan A. Are devaluations contractionary in emerging Economies of Eastern Europe? // Econmic Change.— 2008.— Vol. 41. — №. 1. — P. 61—74.
Bйreau S., Villavicencio, A., and Mignon V. Currency Misalignments and Growth: A New Look using Nonlinear Panel Data Methods // CEPII Working Paper №. 2009-17.— Paris: Centre d'Etudes Prospectives et d'Informations Internationales, 2009. — 27 p.
Bhalla S. Economic Development and the Role of Currency Undervaluation // Cato Journal. — Vol. 28. — №. 2. — P. 313—340;
Berg A., and Miao Y. The Real Exchange Rate and Growth Revisited: The Washington Consensus Strikes Back? // IMF Working Paper №. WP/10/58. — Washington: International Monetary Fund, 2010. — 24 p
Bleaney M., and Greenaway D. The impact of terms of trade and real exchange rate volatility on investment and growth in Sub-Saharan Africa // Journal of Development Economics. — 2001. — Vol. 65. — P. 491—500.
Bleaney M., and Vargas L. Real Exchange Rates, Valuation Effects and Growth in Emerging Markets // Open Eco№my Review. — 2009. — Vol. 20. — P. 631—643.
Cerra V., and Dayal-Gulati D. China’s Trade Flows: Changing Price Sensitivities and the Reform Process // IMF Working Paper №. 99/1. — Washington: IMF, 1999. — 37 p.
Christoffersen P., and Slшk T. Do Asset Prices in Transition Countries Contain Information About Future Economic Activity? // IMF Working Paper №. 00/103. — Washington: International Monetary Fund, 2000. — 25 p.
Clifton E. The Decline of Traditional Sectors in Israel: The Role of the Exchange Rate and the Minimum Wage // IMF Working Paper №. 98/167. — Washington: IMF, 1998. — 24 p.
Coricelli F., and Jazbec B. Real exchange rate dynamics in transition Economies // Structural Change and Economic Dynamics. — 2004. — Vol. 15. — №. 1. — P. 83—100.
Cottani J., Cavallo D., and Khan M. Real Exchange Rate Behavior and Economic Performance in LDCs // Economic Development and Cultural Change. — 1990. — Vol. 39. — №. 1. — P. 61—76;
Cottarelli С., and Doyle P. Disinflation in Transition, 1993— 97 // IMF Occasional Paper №. 179. — Washington: International Monetary Fund, 1999. — 46 p.
Dabos M., and Juan-Ramon V. Real Exchange Rate Response to Capital Flows in Mexico: An Empirical Analysis // IMF Working Paper №. 00/108. — Washington: International Monetary Fund, 2000. — 33 p.
Edwards S. Exchange Rate Misalignment in Developing Countries // Occasional Paper №. 2. — Washington: World Bank, 1988. — 96 p.
Йgert B. Estimating the impact of the Balassa—Samuelson effect on inflation and the RER during the transition // Economic Systems. — 2002. — Vol. 26. — №. 1. — P. 1—16.
Freund C., and Pierola M. Export Surges: The Power of a Competitive Currency// WB Policy Research Working Paper №. 4750. — Washington: World Bank, 2008. — 56 p. 36. Galindo A., Izquierdo A., and Montero J. Real exchange rates, dollarization and industrial employment in Latin America // Emerging Markets Review. — 2007. — Vol . 8. — P. 284—298. 37. Grafe C., and Wyplosz C. The Real Exchange Rate in Transition Economies.
Hsing Y. MacroEconomic Policies and Output Fluctuations in Slovakia: Application of the Taylor Rule // RISEC. — 2006. — Vol. 53. — №. 2. — P. 249—259.
Kehoe T., and Ruhl K. Sudden stops, sectoral reallocations, and the real exchange rate // Journal of Development Economics. — 2009. — Vol. 89. — №. 3. — P. 235—249.
Klau M., and Mihaljek D. Catching-up and inflation in transition Economies: the Balassa-Samuelson effect revisited // BIS Working Paper №. 270. — Basel: Bank for International Settlements, 2008. — 24 p.
Krajnyak K., and Zettelmeyer J. Competitiveness in Transition Economies: What Scope for Real Appreciation // IMF Staff Papers. — 1998. — Vol. 45. — №. 2. — P. 309—362.
Lal D. Growth Collapses, Real Exchange Rate Misalignments, and Exchange Rate Policy in Developing Countries // Exchange Rate Policies in Developing and Post-Socialist Countries / E.-M. Claassen (ed.). — San Francisco: ICS Press, 1991. — P. 277—299.
MacDonald R., and Viera F. Panel Data Investigation of Real Exchange Rate Misalignment and Growth // CESifo Working Paper №. 3061. — Munich: Ifo Institute for Economic Research, 2010. — 26 p.
Mejнa-Reyes P., Osborn D., and Sensier M. Modelling Real Exchange Rate Effects on Growth in Latin America // Applied Economics. — 2010. — Vol. 42. — №. 19. — P. 2491—2503.
Milesi-Ferretti G., and A. Razin. Reductions in Current Account Deficits: An Empirical Analysis // IMF Working Paper №. 97/168. — Washington: IMF, 1997. — 17 p.
Miller, S., and M. Upadhyay. The effects of openness, trade orientation, and human capital on total factor productivity // Journal of Development Economics. — 2000. — Vol. 63. — №. 2 (December). — P. 399—423
Mills Е., and Pentecost E. The real exchange rate and the output response in four EU accession countries // Emerging Markets Review. — 2001. — Vol. 2. — P. 418—430.
Miteza I. Exchange Rates and №n-linear Dynamics in Output: Evidence from Bulgaria // Journal of Economics and Business. — 2006. — Vol. IX. — №. 1. — P. 91—115.
Miteza I. Devaluation and Output in Five Transition Economies: A Panel Cointegration Approach of Poland, Hungary, Czech Republic, Slovakia and Romania, 1993—2000 // Applied Eco№metrics and International Development. — 2006. — Vol. 6. — №. 1. — P. 77—86.
Obstfeld M., and Rogoff K. Foundations of International Economics. — Cambridge, Mass.; London: The MIT Press, 1996. — 804 p.
Petkovski M. Real Exchange Rates in Transition Countries // Transition Studies Review. — 2006. — Vol. 13. — №. 2. — P. 270—279.
Polterovich V., and Popov V. Accumulation of Foreign Exchange Reserves and Long Term Growth // MPRA Paper №. 20069. — Munich: Munich Personal RePEc Archive. — 56 p.
Rodrik D. The Real Exchange Rate and Economic Growth // Brookings Papers on Economic Activity. — 2008. — №. 2. — P. 365—412.
Rojas-Suarez L. Limited Capital Markets And The Real Effects Of Monetary Stabilization Policies Under Alternative Exchange Rate Regimes // Journal of International Money and Finance. — 1992. — Vol. 11. — №. 6. — P. 594—613.
Rusek A. Real Exchange Rates, Economic Performance, and Trade Balances in the Central European Free Trade Association // International Advances in Economic Research. — 1996. — Vol. 2. — №. 4. — P. 386—393.
Shatz H., and Tarr D. Exchange Rate Overvaluation and Trade Protection: Lessons from Experience // The World Bank Policy Research Working Paper Series №. 2289. — Washington: World Bank, 2000. — 27 p.
##submission.downloads##
Номер
Розділ
Ліцензія
Авторське право (c) 2014 Віктор Шевчук
Ця робота ліцензується відповідно до Creative Commons Attribution-NonCommercial-NoDerivatives 4.0 International License.
- Автори залишають за собою право на авторство своєї роботи та передають журналу право першої публікації цієї роботи на умовах ліцензії Creative Commons Attribution License, котра дозволяє іншим особам вільно розповсюджувати опубліковану роботу з обов'язковим посиланням на авторів оригінальної роботи та першу публікацію роботи у цьому журналі.
- Автори мають право укладати самостійні додаткові угоди щодо неексклюзивного розповсюдження роботи у тому вигляді, в якому вона була опублікована цим журналом (наприклад, розміщувати роботу в електронному сховищі установи або публікувати у складі монографії), за умови збереження посилання на першу публікацію роботи у цьому журналі.
- Політика журналу дозволяє і заохочує розміщення авторами в мережі Інтернет (наприклад, у сховищах установ або на особистих веб-сайтах) рукопису роботи, як до подання цього рукопису до редакції, так і під час його редакційного опрацювання, оскільки це сприяє виникненню продуктивної наукової дискусії та позитивно позначається на оперативності та динаміці цитування опублікованої роботи (див. The Effect of Open Access).
